乐发Vll|艺术品基金卷土重来各路资金分抢市场

从7月11日中国证监会公布《投资基金投资基金监督管理暂行办法(印发稿)》(以下全称《印发稿》)，将艺术品、红酒为投资对象的投资基金基金划入调整范围开始，沉寂已久的艺术品基金市场再次被转录。连日来不少艺术品基金高调“登场”，当中就还包括堪称“年度预期收益平均100%”的“江爱松艺术基金”，以及跑到国家博物馆开馆的“如砚·婧·观唐基金”。艺术品基金背景普遍一个很显著的现象是，《印发稿》公布后，投资基金正在很快代替公募，沦为新一波艺术品基金重返的主要方式。

以“江爱松艺术基金”为事例，他们引进的是受限合伙的形式。公司涉及负责人告诉他记者：“有质量的基金合伙人，可以说道已顺利了一半。所以单支艺术基金合伙人的人数掌控在20-25人，单合伙人的投资规模在50万元以上，这主要考虑到的是合伙人的影响力及对市场的掌控能力。”这一波艺术品基金背后的资金力量也更为普遍，“江爱松艺术基金”的背后车站着财经门户网站“中金在线”，其他艺术品基金则某种程度具有矿业、房地产等行业的背景。

中国艺术品市场研究院副院长西沐拒绝接受记者专访时回应：“投资基金模式败在较为灵活性。”但新一轮艺术品基金的胜败，最后考验的还是合作艺术机构的专业性，对艺术家和艺术市场的把控力，以及金融机构设施的完备的基金管理架构。艺术品必需贬值150%投资基金上位，但因资金必须特地筹措，其运作成本比起信托较高。

雅昌艺术市场监测中心近期实施的《艺术品投资基金运营成本分析》表明，以筹措资金1亿元的投资基金基金为事例，如果是第一个基金，必须正式成立投资管理公司在未来以管理人身份协助管理基金，注册资金应当在1000万以上。基金运营过程中有一部分比例的费用消耗在管理、抹黑等环节，确实用在投资艺术品上的资金只是募资总额的一部分。1亿元的基金，实际用作投资艺术品的大约只有6255万元左右。

如果按照20%的年化收益，三年的堵塞期里，艺术品价值必需贬值超过150%。记者查找到，此前收益率最低的投资基金基金，是2009年正式成立的国内第一只艺术品投资基金基金“红珊瑚一期”，年化收益率31%。而新一波的投资基金基金，收益率最低的当属“江爱松艺术基金”，堪称“年度预期收益100%以上、5年预期总收益5-8倍”。

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